近期面临行业洗牌期,细分龙头强者将会更强。2018年开始汽车、3C行业的景气度下滑,整个机器人进入了行业洗牌期。基于资源整合能力、行业理解积累和资金规模三大核心竞争力,我们认为尾部集成商将不断淘汰出局,细分行业的龙头强者将会更强。
    集成商匹配行业应用,聚集长三角、珠三角。1092家工业机器人系统集成商样本数据(收入占比超85%),区域集中现象明显,汽车、3C电子制造集聚的珠三角、长三角,也是系统集成商集群的核心区域,占比近70%。
    系统集成是工业机器人下游应用重要环节。系统集成市场规模是本体3倍,与核心零部件毛利率均在30-40%左右,高于本体10-20%。另外,本土企业基于本土化优势竞争力相较其他环节更大,企业数量极多(超3000家)。
    本土集成商占比96%。得益于本土服务优势,中国系统集成市场本土企业占比96%,优秀代表集中在汽车及3C领域,如杜尔涂装、四川成焊宝玛、天津福臻、上海君屹、博众精工等。
    授权/非授权集成商大致对半,外资本体以授权集成为主。1092家系统集成商样本,授权/非授权占比为52%和48%。中小集成商大都是非授权,授权集成商中外资授权占主导,545家是机器人外资企业授权。
    行业、工艺覆盖齐全,不断长尾化。903家样本数据,汽车、3C、食品饮料、医疗占比为63.5%、41.20%、20.6%、12.6%;工艺环节,在汽车、3C电子、食品饮料等行业几乎全覆盖;另外行业、工艺不断向长尾渗透。
    本土、外资集成商竞争分析:从低端向高端不断渗透突破
   工艺结构:搬运码垛等低端工艺,本土占据主导;装配拣选焊接等中端工艺,本土占据优势;喷涂、视觉监测AOI等高端工艺,本土不断渗透;行业结构:汽车行业外资主导,国产从焊装开始突破;3C电子国内集成商与外资同台竞争;其他长尾市场本土集成商占据主导。